南向资金本年来净流入额已超6000亿港元。

　　4月17日，南向资金净流入23.08亿港元，至此，本年以来南向资金也曾净流入6044.61亿港元，创历史同时新高。

　　中泰海外策略分析师颜招骏默示，南向资金的坚强布局，实质是“低估值+计策红利+产业升级”的恒久逻辑催化共同作用的后果。瞻望后市，市集不雅点以为，港股市集仍具备结构性援手。

　　4月以来净流入超1600亿港元

　　4月以来，好意思国关税风暴引起行家市集波动加重，南向资金却逆势掀翻“扫货潮”。

　　欺压4月17日，南向资金本月累计净流入额达到1658.08亿港元。仅4月9日今日，南向资金净买入港股超355亿港元，刷新了有史以来单日净买入额新高。

　　据中金公司3月中旬发布的研报，本轮南向资金流入始于2024年10月，春节后开动加速，呈现出范围大、速率快的风物。2024年11月、本年1月和2月的日均净流入均超50亿港元。

　　Wind数据表示，本年以来南向资金也曾净流入6044.61亿港元，创历史同时新高，并已特等2022年、2023年的全年净买入额。本年纪首以来的69个交游日中，南向资金有27个交游日净流入超100亿港元。

　　行业方面来看，Wind数据表示，欺压4月16日，本年以来南向资金对金融、信息本领、可选奢靡行业持仓市值居前，分离达10317.34亿港元、9296.68亿港元、5976.70亿港元，对通信作事行业持仓市值超4400亿港元，对动力行业持仓市值超3100亿港元。

　　个股方面，Wind数据表示，近3个月，阿里巴巴、腾讯控股、中国迁徙最受南向资金意思意思，净买入金额居于前方，分离达930.9亿港元、201.1亿港元、170.36亿港元。小米集团获南向资金加仓158.89亿港元，快手获加仓98.7亿港元、中芯海外均获加仓90.72亿港元，好意思团获加仓超70亿港元。

　　总体来看，南向资金尤为偏疼港股科技股。以南向资金涌入速率较快的上周（4月7日至4月11日）为例，该周南向资金净流入822.53亿港元，要点加仓互联网科技巨头。交银海外的研报表示，流入居前三的企业均为互联网公司，分离为阿里巴巴、腾讯控股、小米集团，分离净买入99亿港元、92亿港元、66亿港元。此外，好意思团、中芯海外、泡泡玛特、快手等多只个股也受到南向资金意思意思，位居净买入个股前方。

　　南向资金坚强布局

　　南向资金为何大手笔“扫货”港股？多位市集东谈主士均说起了估值方面的成分。

　　排排网钞票究诘员卜益力以为，尽管港股市集受关税冲击一度大幅下挫，但南向资金仍保持净流入态势，反应出市集外资金对港股中恒久投资价值的接续看好。从估值角度看，资格此循环调后，港股科技板块已追溯至合理区间，恒生科技指数基本回落至2月初行情启动前的水平，现时估值招引力再度突显。

　　中泰海外策略分析师颜招骏默示，南向资金的坚强布局，实质是“低估值+计策红利+产业升级”的恒久逻辑催化共同作用的后果。比拟好意思股，恒生指数及恒生科指的估值皆有较大折让，如恒生科指的PE惟有15倍，而纳指有22倍。港股科技板块的估值上风显耀。这种低估值招引了南向资金逆势“抄底”，尤其是科技龙头如阿里、腾讯、小米等，其2024年净利润增速超30%的个股占比达50%。

　　另外，港股红利蓝筹（如中国迁徙、中海油）股息率宽阔高于A股同类公司，在国内无风险利率下行布景下，成为南向资金树立的“安全垫”。

　　“本轮港股高潮行情主要受AI估值重估叙事驱动，树立围聚于科网龙头股，而其他大皆板块估值擢升相对有限。内地资金树立压力犹存的情况下，港股高股息板块对内资仍保持较强招引力。”交银海外研报称。

　　颜招骏进一步指出，港股科技股在AI产业链布局更“结净”，涵盖芯片（中芯海外、华虹半导体）、大模子（阿里、腾讯）、诳骗（好意思团、快手）等全链条。泡泡玛特、小米、毛戈对等新奢靡龙头在港股稀缺性显耀，重复计策鼓吹扩内需，招引南向资金加仓。

　　不外，卜益力辅导，在短期本领性反弹后，南向资金流入速率有所放缓。关税成分如实对市集风险偏好酿成压制，权衡短期内南向资金将改革此前“越涨越买”的追涨花式，转而给与“逢低吸纳”的波段操作策略。

　　港股市集仍有结构性援手

　　瞻望后市，交银海外研报不雅点以为，港股市集仍具备结构性援手。从结构来看，港股大皆板块以内需导向为主。跟着外部环境靠近不校服性，内需计策权衡将进一步加码为港股提供援手。此外，AI、智驾、机器东谈主等行业的本领升级和高出鼓吹下，后市仍存结构性的主题行情催化。

　　此外，该机构指出，外资尤其是长线资金合座仓位保管偏低。因此，即便行家避险情感上升，对港股的抛压可能仍相对有限。且上周调遣后，港股性价比再度回升，有望招引部分行家再均衡资金的流入。

　　“现时恒指波幅指数已从高位显耀回落，咱们以为港股的波幅将会冉冉收窄，市集冉冉从4月初单边向下趋势转为双向波动震憾为主。”颜招骏说，“恒生指数及恒生科指短期在地缘政事风险及盈利下修压力下或难以重回4月4日的收盘价，然而接续不停的南下资金、扩内需计策预期及AI的产业催化皆是港股托底的力量。对于3月两会后具体计策的加速落实将有望连续援手市集情感。”

　　卜益力默示，瞻望后市，在基本面接续改善和估值上风的双重援手下，港股市集仍具备显耀投资价值。提议投资者给与“低位布局、恒久持有”的策略，以更好把合手港股市集的投资契机。

　　“在现时关税布景下港股也受到了剧烈的冲击，短期内导致投资者风险偏好着落。然而跟着我国强有劲的计策救济，以及港股估值的上风，自主可控的逻辑皆给港股异日投资增添了契机。总体而言诚然短期和中期内会靠近一些波动和挑战kaiyun官方网站，但恒久来看，港股市集具有一定的韧性和相宜性。”壁虎老本基金司理张小东说。