开端：飞瞰财金

　　国庆中秋长假前一晚（9月30日晚），本年明星股之一的寒武纪公告了2025年度定增刊行情况。

　　在股价两年飙涨超10倍后，寒武纪以每股接近1200元“天价”、股本稀释不到1%的微细代价，就融资了39亿元，创下了A股一个不大不小的纪录。两年前“寒王”也搞了一次定增，公司彼时增发了比这次多三倍的股份，却只融得不到17亿元，本年这一把不错说赢麻了。

　　但这么的高位刊行，居然引来不少机构争抢，让投资者大跌眼镜。其中最引东说念主耀眼确当属权柄大厂广发基金，公司斥资超30亿元申购，最终获配12.08亿元，断层最初其他机构，占到这次融资总数的三成。不少投资者暗意担忧，“这些基金司理牛，亏了反恰是基民的钱”。

　　飞瞰财金防卫到，这并非广发基金连年头度高位参与热点股定增，此前案例还包括2023年1月参与储能想法龙头派能科技和锦浪科技定增、2022年12月参与大金重工定增、2021年8月参与科锐国际定增等。

　　正值的是，在刚刚往常的924行情一周年之际，广发基金也引来温雅：全市集统统唯有16只、比例不到1%的权柄基金亏钱，但广发基金一家居然占了7只，接近半壁山河。

　　千元高位定增“寒王”赢麻了

　　广发基金“一家独大”狂揽三成

　　左证寒武纪的公告，搁置2025年9月26日15时止，公司本次向特定对象刊行A股股票施行已刊行东说念主民币闲居股333.49万股，每股刊行价钱1195.02元（约为最新价1325元的90%），召募资金总数为39.85亿元，扣除刊行用度，施行召募资金净额为39.53亿元。

　　现在寒武纪的最新股本数为4.184亿股，也即是说这次增发股份数，只占刊行前总股本的约0.8%，极其微细，却拿到了渊博的资金。而2023年那次定增，“寒王”刊行了1380.6万股，是这次刊行数目的四倍不啻，却只融得16.72亿元，还不到这次融资额的一半。

　　这渊博的辞别恰是来自愿行价，寒武纪这次近1200元的增发价钱，是两年前增发价121.1元的约10倍，而近两年寒武纪的涨幅远超10倍，股价最高时以至接近1600元。

　　不外，如斯高位的刊行弥漫莫得吓到以公募基金为主的机构投资者。

　　这次寒武纪定增引诱了26家机构申诉，最终13家机构获配，平均获配金额约为3亿元。而最“过劲”的恰所以抱团赛说念股著称的广发基金，其这次共计申购资金逾越31亿元，最终获配逾越12亿元，极端于获配二到四名的总和，占到这次合座定增额的三成。

　　此情此景看呆不少投资者，在寒武纪东财股吧，网友们暗意：“才10%的安全垫，这帮参与定增的基金思什么呢”“这些基金司理牛，亏了反恰是基民的钱，唉，没宗旨”“基民参与高价增发”“以上基金整个赎回”……

　　按照法例，这次参与定增的资金均有六个月的锁如期，这些基金到底会高位站岗照旧成为不畏高的“勇敢”成功者，来岁二季度将初步见分晓。

　　从派能科技到科锐国际

　　广发基金定增时时站岗

　　飞瞰财金防卫到，广发基金行动行业头部公司，参与定增相等活跃，其中在2021-2022年市集高位时候相比纠合，参与了不少备受温雅的明星公司的定增。

　　2023年1月，储能想法龙头派能科技以249.25元的价钱，向18家机构定增刊行2006.02万股，募资50亿元用于锂电板扩产等模式，其中广发基金获配6.55亿元。

　　2023年8月，派能科技定增限售股解禁，彼时派能科技股价也曾跌到170元隔壁，较249.25元的定增价钱跌幅超30%，意味着广发基金6.55亿元参与定增刚解禁就弃世超2亿元。之后，派能科技股价捏续走着落通说念，现在最新后复权价更是跌至百元隔壁，广发基金要是莫得第一时候“割肉”将越套越深。

　　同在2023年1月，3年暴涨18倍的光伏逆变器明星股锦浪科技向14名投资者进行定向增发，定增价钱为150元/股，其中广发基金获配3.01亿元。当年8月，锦浪科技定增限售股解禁，但公司股价半年时候就跌到了90元隔壁，较150元的定增价钱大跌40%。锦浪科技后续走势和派能科技如出一辙，广发基金深套，且弥漫莫得“水上逃生”契机。

　　2022年12月大金重工的定增，广发基金不异精确买在了高位。当年12月19日，大金重工书记已完成30.66亿元的增发募资，增发价钱为37.35元/股。最终恶果深信为17家，广发基金获配金额最多，达到了5.4亿元。但半年锁如期到期后，大金重工股价却来到了24元隔壁，广发基金又是一把就扛30%以上的浮亏。

　　2021年8月，堪称A鼓动说念主力资源管事第一股的科锐国际定增，增发价钱53.92元/股，广发基金获配185.46万股，耗资约10亿元，不异是系数机构中最多，旗下由傅友兴、李巍等着名基金司理科罚的多只居品参与认购。干系词解禁后广发基金这些居品也基本莫得“水上出逃”的契机，现在科锐国际后复权最新价钱已跌到不及30元。

　　924一周年不到1%基金弃世

　　广发基金7居品霸榜

　　不知是正值照旧有某种势必，在刚刚往常的924行情一周年之际，当绝大普遍基金皆赢利的情况下，唯有不到1%的基金亏钱，而广发基金成为弃世榜大户。

　　飞瞰财金左证东财choice数据进行统计，搁置9月23日收盘，全市集共有24570只基金（不远离份额、类型，下同），其中近一年负收益的基金唯有206只，占比约0.8%，也即是说这轮行情逾越99%的基金皆是赢利的。

　　从权柄居品（含股票型、偏股羼杂型和天真成立型）来看，全市集亏钱的基金统统有16只，占比不异不及1%，而广发基金一家就有7只，占比高达43%。这些亏钱基金均来自兼并基金司理——王明旭。值得防卫的是，王明旭还不是闲居的基金司理，而是广发基金的总司理助理和投资科罚部总司理。

　　从捏仓和调仓来看，在“924行情”后，市集呈现出结构性行情，但王明旭科罚的部分基金板块成立不精确。举例，广发价值优选羼杂在往常一年对白酒、地产等板块成立多。左证基金证实，王明旭在2025年二季度进行了一些调治，举例减捏地产、券商，增捏了城商行和高端白酒，并建仓了软件征战及IT管事类公司。但这些调治基本是从一个“坑”到另一个“坑”。

　　除了投资国内为主的权柄基金，广发基金投资国外的QDII股票型基金亦然霸榜弃世榜。据统计，全市集QDII股票型基金弃世者统统31只，广发基金一家就上榜14只，不异是接近半壁山河的存在。

　　左证公司官网自述，广发基金成立于2003年8月5日，下设全资子公司瑞元本钱科罚有限公司和广发国际钞票科罚有限公司。公司自述坚捏“专科创造价值、客户利益为上”的理念，致力于成为值得委托的最初万能钞票科罚机构，为客户创造永久可捏续的陈述。

　　搁置2024年12月31日，广发基金科罚钞票规模超1.88万亿元，旗下居品线掩饰主动权柄、债券、货币、国外投资、被迫投资、FOF、量化对冲等不同类别，满足境表里客户多元投资需求。

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包袱剪辑：王珂 kaiyun